Pembiayaan melalui pengeluaran saham merupakan cara yang
popular digunakan perusahaan. Sebagai hasil investasi, perusahaan
memberikan dividen pada para investor. Pemberian dividen ini bisa menjadi
masalah bagi perusahaan. Jika terlalu besar akan merugikan perusahaan
karena akan mengurangi kemampuan perusahaan untuk melakukan
kegiatan pengembangan perusahaan. Jika terlalu sedikit, investor akan
kecewa dan mungkin menarik investasinya. Oleh karena itu diperlukan suatu
kebijakan dividen yang diharapkan mampu memberi solusi bagi
permasalahan tersebut. Masalah yang ingin diteliti penulis apakah ada
hubungan kebijakan dividen dengan harga saham perusahaan dan
bagaimana pengaruh tersebut.
Untuk membuktikan hal itu, maka penulis memutuskan untuk
mengadakan penelitian mengenai kebijakan dividen pada PT Igar Jaya
periode 1999 – 2001. Dalam melakukan penelitian ini penulis menggunakan
metode penelitian perpustakaan dengan mencari data yang diperlukan
melalui literatur yang ada di perpustakaan dan data yang diperoleh dari
perusahaan. Adapun teknik analisis data yang digunakan dalam penelitian
ini adalah metode matematis kelompok konservatif yang kemudian
diperkuat dengan memakai metode statistik chi squared.
Setelah melakukan penelitian, diperoleh hasil bahwa PT IGAR JAYA
sebagai obyek penelitian adalah sebuah perusahaan yang bergerak di
bidang kemasan plastik yang pangsa pasarnya di dalam dan di luar negeri.
Dalam kaitannya dengan kebijakan dividen, perusahaan memakai kebijakan
dividen fluktuatif yang berarti dividen pay out ratio yang diberikan berubah
ubah. Penelitian yang dilakukan mencakup data keuangan perusahaan dari
tahun 1999 – 2001. Hasil yang didapat dengan menggunakan metode
konservatif adalah pada tahun 1999 kebijakan dividen tidak mempengaruhi
harga saham. Sedangkan pada tahun 2000 dan 2001 kebijakan dividen
memiliki pengaruh terhadap harga saham perusahaan. Hal ini juga diperkuat
oleh metode chi squared yang menghasilkan hasil yang sama.
Berdasarkan hasil penelitian maka penulis mengambil kesimpulan
bahwa secara umum kebijakan dividen yang diambil oleh perusahaan
mempengaruhi harga sahamnya. Pengaruh yang diberikan oleh kebijakan
dividen terhadap harga saham adalah pada tahun 2000 dan 2001 adalah
negatif, dimana terjadi penurunan harga saham perusahaan pada saat cum
date dan ex date. |