| Penelitian ini menganalisis pengaruh spillover return harian pasar saham Amerika Serikat (S&P 500) dan Tiongkok (SSE) serta pergerakan nilai tukar mata uang negara-negara ASEAN terhadap return harian pasar saham negara-negara ASEAN: Indonesia (JKSE), Singapura (STI), Malaysia (KLCI), Thailand (SET), Filipina (PSEi) dan Vietnam (VN-Index) dalam periode perang dagang Amerika Serikat dan Tiongkok pada tahun 2025. Penelitian ini menguji keterkaitan return lintas pasar dan transmisi volatilitas dalam jangka panjang dan jangka pendek. Component-GARCH digunakan untuk membedakan dampak spillover yang bersifat fundamental (jangka panjang) dan transitory (jangka pendek). Hasil penelitian menunjukkan bahwa return pasar saham Amerika dan pergerakan nilai tukar negara-negara ASEAN terhadap dolar AS berpengaruh signifikan terhadap return pasar saham ASEAN serta implikasinya bagi investor dan perumus kebijakan otoritas dalam mengelola risiko lintas pasar, terutama pada pergerakan transitory. |