| Kajian ini bertujuan menganalisis return spillover variabel indeks saham negara maju dan indeks saham negara ASEAN. Menggunakan data penutupan harian dari indeks saham negara maju DJA, EU50, N225, HIS dan negara ASEAN STI, KLSE, SETI, PSEI, JKSE dengan periode Januari 2019 sampai Agustus 2024 di analisis dengan model Vector Autoregression (VAR). Return spillover yang ditemukan dari penelitian ini mengindikasikan terdapat hubungan yang signifikan antara indeks saham negara maju dan indeks saham negara ASEAN. Pada penelitian ditemukan bahwa volatilitas yang terjadi di pasar saham negara maju, terutama yang dipengaruhi oleh indeks DJA dan EU50, memiliki dampak yang nyata terhadap pergerakan indeks saham kawasan ASEAN. Analisis Impulse Response Function (IRF) menunjukkan bahwa meskipun terdapat lonjakan positif dalam respon pasar saham ASEAN terhadap shock dari pasar saham negara maju, stabilitas pasar kembali tercapai dalam beberapa periode berikutnya. |