| Adanya fluktuasi harga pasar saham mengakibatkan investor kesulitan dalam menilai apakah saham dengan tingkat harga yang ada pada saat itu layak atau tidak. Oleh karena itu, perhitungan harga layak saham (fair market price) sangatlah penting dilakukan sebelum mengambil keputusan untuk membeli saham atau tidak. Investor dapat menggunakan 2 metode yang umum digunakan dengan berbagai motif alasan dan pandangan masing – masing, yaitu : (1) Price Earning Ratio (PER), menilai harga wajar saham berdasarkan earning yang tercerminkan dari suatu saham perusahaan dan (2) Discounted Cash Flow (DCF), menilai harga wajar saham dengan melakukan estimasi present value dari arus kas yang diperoleh perusahaan di masa mendatang. Harga pasar saham PT Sepatu Bata Tbk. Tahun 2005 adalah sebesar Rp 14.500. Berdasarkan metode P/E Ratio dan DCF, harga saham PT Sepatu Bata Tbk. Tahun 2005 adalah under valued. Kedua metode tersebut menghasilkan hasil yang berbeda dan yang paling mendekati harga riil adalah metode DCF. Oleh karena itu, sebaiknya bagi investor yang ingin berinvestasi saham agar mengkombinasikan berbagai metode untuk dapat digunakan menilai harga wajar saham perusahaan. |