Investor melakukan investasi untuk mendapatkan return yang sesuai dengan modal yang telah ditanamkan dalam suatu perusahaan dengan segala
macam risiko yang terkait. Untuk itu diperlukan analisis yang tepat atas kinerja suatu perusahaan sebelum melakukan investasi. Salah satu ukuran performa perusahaan adalah Return On Common Equity (ROCE). Analisis yang dilakukan adalah untuk melihat bagaimana efektivitas dari keputusan yang diambil manajemen dalam menjalankan perusahaannya, baik dalam kinerja operasional
(dengan melihat Return on Net Operating Asset) ataupun kinerja finansial (dengan melihat Financial Leverage dan Spread) dan bagaimana peran
keduanya terhadap besar ROCE perusahaan.
Objek penelitian yang digunakan oleh penulis adalah PT Mitra Adi Perkasa Tbk (selama periode 2002-2006) yang merupakan salah satu
perusahaan retail terkemuka di Indonesia. Dari analisis yang telah dilakukan maka dapat dilihat bahwa: perusahaan merubah statusnya menjadi perusahaan terbuka pada tahun 2004 untuk menambah modal dalam menjalankan operasionalnya. Hasil dari keputusan finansial manajemen hanya dapat menambah return bagi pemilik modal pada periode 2002, 2005, dan 2006 karena return dari investasi saham perusahaan dapat membantu menutupi biaya bunga.
Berdasarkan analisis yang telah dilakukan, maka dapat dilihat bahwa RNOA dan Financial Leverage mempunyai peran terhadap ROCE. |