| Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh likuiditas saham terhadap return saham perusahaan berkapitalisasi besar dan perusahaan berkapitalisasi kecil serta peran moderasi financial constraint di dalamnya. Penelitian ini menggunakan analisis data panel pada 113 sampel perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Data yang digunakan adalah data harian 113 perusahaan yang terdaftar selama periode 2015- 2019. Hasil penelitian menunjukkan bahwa likuiditas merupakan prediktor yang secara signifikan dapat menjelaskan pergerakan return saham di sektor ini. Investor akan meminta kompensasi tambahan dalam bentuk return yang lebih tinggi ketika memegang saham yang kurang likuid. Penelitian ini juga menemukan peran moderasi yang signifikan dari financial constraint. Dengan meningkatnya ilikuiditas saham, tambahan kompensasi yang lebih besar akan diminta oleh investor pada saham perusahaan yang mengalami financial constraint. |