| Studi ini mencoba mengkaji pengaruh volatilitas variabel makroekonomi terhadap volatilitas return saham di Indonesia, baik composite maupun sektoral pada periode 2010:M1 sampai dengan 2015:M12 dengan menggunakan model analisis TGARCH. Hasil temuan studi menunjukan spillover volatilitas inflasi berpengaruh negatif dan signifikan terhadap volatilitas return IHSG, indeks agriculture, mining, dan infrastructure. Spillover volatilitas yield obligasi pemerintah tenor 10 tahun berpengaruh secara positif terhadap volatilitas return IHSG, indeks agriculture, mining, infrastructure, financial, dan trade, service, and investment. Spillover volatilitas real effective exchange rate berpengaruh secara negatif terhadap volatilitas return IHSG dan indeks agriculture, mining, manufacturing, infrastructure, financial, dan trade, service, and investment. Spillover volatilitas M2 berpengaruh negatif dan signifikan terhadap volatilitas return IHSG, indeks agriculture, mining, infrastructure, financial, dan trade, service, and investment. Dan, spillover volatilitas harga minyak yang juga berpengaruh negatif terhadap volatilitas IHSG, agriculture, mining dan trade, service, and investment. Selain itu, ditemukan pula asymmetric effect dari volatilitas return saham IHSG dan IHSS. |