| Penelitian ini bertujuan untuk mengidentifikasi kecenderungan manipulasi aktivitas riil oleh perusahaan dalam mempengaruhi pembayaran dividen kas perusahaan. Manipulasi aktivitas riil diuji melalui arus kas kegiatan operasi, biaya diskresioner dan biaya produksi sedangkan kebijakan dividen perusahaan dinilai dengan dividend payout ratio. Sampel penelitian diambil dari perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2012 – 2014 dan membagikan dividen selama tiga tahun berturut-turut. Model penelitian menggunakan analisis regresi linier berganda dengan menggunakan program pengolahan data SPSS versi 22.0. Hasil penelitian menunjukkan bahwa perusahaan cenderung melakukan manipulasi aktivitas riil melalui biaya deskresioner dan biaya produksi, namun tidak melalui arus kas kegiatan operasi. Penelitian ini membuktikan secara empiris bahwa manipulasi aktivitas riil memiliki pengaruh yang signifikan terhadap kebijakan dividen perusahaan. Perusahaan melakukan manipulasi aktivitas rill untuk mendapatkan laba yang lebih besar sehingga dividend payout ratio menjadi lebih tinggi. |