Pasar modal memiliki peran yang penting dan posisi yang vital dalam perkembangan perekonomian. Kinerja pasar modal dapat dijadikan sebagai salah satu indikator kinerja ekonomi secara keseluruhan dan mencerminkan apa yang terjadi pada perekonomian secara makro. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis kontribusi faktor internal dan
eksternal terhadap IHSG di Indonesia periode 2000:1 - 2011:12. Penelitian ini menggunakan metode GARCH-VAR. Hasil variance decomposition dibagi menjadi dua yaitu variance decomposition untuk faktor internal dan variance decomposition untuk factor eksternal. Hasil menunjukan bahwa yang memiliki kontribusi paling besar dalam perubahan yang terjadi pada IHSG pada faktor internal selain variable IHSG itu sendiri adalah volatilitas nilai tukar pada jangka pendek dan jumlah uang beredar pada jangka menengah dan panjang. Untuk faktor eksternal yang memiliki kontribusi paling besar pada jangka pendek adalah Fed Rate dan jangka menengah dan panjang adalah indeks saham Hangseng. |