| Untuk mengembangkan usahanya, banyak perusahaan yang memerlukan tambahan dana. Kebutuhan dana ini dapat dipenuhi dari dari dalam perusahaan sendiri melalui penggunaan laba ditahan. Atau bila tidak memungkinkan, dapat dipenuhi dari luar, yaitu melalui injaman dan penjualan saham. Saat ini, hanya akan dibicarakan tentang saham. Analisis penilaian saham sangat diperlukan oleh para investor untuk membantu mereka mengambil keputusan sehubungan dengan investasinya, karena investasi dalam saham memiliki resiko yang besar. Untuk meminimalkan resiko ini, investor mengandalkan analisis penilaian saham. Penulis menganalisis kelayakan harga saham PT Wijaya Karya (Persero) Tbk. dengan menggunakan metode Discounted Cash Flow yang dibagi menjadi perhitungan Free Cash Flow to The Firm dan Free Cash Flow to The Equity, dan Relative Valuation dengan membandingkan Price to Earning Ratio (P/E) dan Price to Book Value Ratio (P/BV) Perseroan dengan industri sejenis. Dari hasil analisis menurut metode Free Cash Flow to The Firm (FCFF), Price to Earning Ratio (P/E), dan Price to Book Value Ratio (P/BV) didapat hasil bahwa harga saham PT Wijaya Karya (Persero) Tbk. Per tanggal 22 Juni 2011 lebih murah dari hasil perhitungan analisis, kecuali pada perhitungan Free Cash Flow to The Equity (FCFE) didapat hasil bahwa harga saham PT Wijaya Karya (Persero) Tbk. per tanggal 22 Juni 2011 lebih mahal dari hasil perhitungan analisis. Namun secara keseluruhan saham PT Wijaya Karya (Persero) Tbk. layak dijadikan sebagai sarana investasi karena memiliki kinerja keuangan yang baik untuk masa yang akan datang. Namun, meskipun secara keseluruhan PT Wijaya Karya (Persero) Tbk. layak untuk dijadikan sarana investasi, investasi tersebut selalu memiliki risiko yang harus ditanggung oleh investor. Risiko tersebut berupa risiko gagal bayar dan pemunduran pembayaran dari investor yang mempekerjakan WIKA sebagai kontraktornya, kelangkaan bahan baku, aliran kredit perbankan yang tidak lancar, dan dibutuhkan modal yang besar akibat adanya pemilihan proyek yang dikerjakan oleh WIKA. |