Salah satu cara yang dilakukan perusahaan untuk dapat menjual sahamnya kepada publik adalah dengan melakukan Initial Public Offering (IPO). Jika harga penawaran atau harga IPO lebih rendah dari harga saham pada penutupan hari pertama pada pasar sekunder terjadi fenomena underpricing yang akan memberikan initial return yang positif bagi investor. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh secara parsial maupun bersama-sama variabel keuangan (financial leverage, ROE, dan ukuran perusahaan yang diproksikan dengan total asset ) serta variabel non keuangan (umur perusahaan dan jenis industri) terhadap initial return. Selain itu, juga ingin diketahui apakah variabel ukuran perusahaan merupakan variabel pemoderasi hubungan antara variabel keuangan (financial leverage dan ROE) dengan initial return.
Sampel penelitian ini berjumlah 57 perusahaan. Analisis data dilakukan dengan analisis regresi linear berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara bersama-sama semua variabel independen berpengaruh signifikan terhadap initial return. Secara parsial, hanya ukuran perusahaan dan jenis industri yang berpengaruh negatif signifikan terhadap initial return. Selain itu, terbukti bahwa ukuran perusahaan bukan merupakan variabel pemoderasi hubungan antara variabel keuangan dengan initial return. |