Opsi (option) adalah kontrak keuangan yang memberikan hak (right), bukan kewajiban (obligation), kepada pemegang kontrak untuk membeli atau menjual sesuatu pada harga yang sudah ditentukan. Salah satu bentuk opsi
adalah Employee Stock Option Plan (ESOP). ESOP adalah kebijakan perusahaan kepada karyawannya untuk membeli sejumlah saham perusahaan yang diharapkan mendorong kinerja karyawan karena merasa memiliki perusahaan. Namun, kebijakan ESOP ini tidak selamanya baik karena karyawan
dapat memanipulasi kinerja keuangan perusahaan demi kepentingan pribadi. Untuk itu, diperlukan analisis kinerja keuangan. EVA adalah salah satu
metode analisis kinerja keuangan yang dapat diuraikan sebagai keuntungan operasional setelah pajak dikurangi dengan biaya modal. Ini merupakan
orientasi perusahaan. Rumusan masalah dalam penelitian ini adalah apakah terdapat perbedaan kinerja antara perusahaan ESOP dan Non ESOP yang terdapat di Bursa Efek Indonesia. Sedangkan penelitian dilakukan selama lima tahun
pada lima perusahaan ESOP dan lima perusahaan non ESOP. Hasil penelitian dengan menggunakan uji-t menunjukan bahwa terdapat perbedaan EVA perusahaan ESOP dan non ESOP. Kinerja
keuangan yang dihitung dengan Economic Value Added menunjukan bahwa kebanyakan perusahaan ESOP memberikan EVA positif dan non ESOP
memberikan EVA negatif. |