Investor melakukan investasi untuk mendapatkan return yang sesuai dengan modal yang telah ditanamkan dalam suatu perusahaan dengan segala macam risiko yang terkait. Untuk itu diperlukan analisis yang tepat atas kinerja suatu perusahaan sebelum melakukan investasi. Salah satu ukuran performa perusahaan adalah Return On Common Equity (ROCE). Analisis yang dilakukan adalah untuk melihat bagaimana efektivitas dari keputusan yang diambil manajemen dalam menjalankan perusahaannya, baik dalam kinerja operasional (dengan melihat Return on Net Operating Asset) ataupun kinerja finansial (dengan melihat Financial Leverage dan Spread) dan bagaimana peran keduanya terhadap besar ROCE perusahaan.
Pergerakan return daripada PT Ultra Jaya Milk Tbk dipengaruhi oleh berbagai faktor. Dalam skirpsi ini penulis meneliti dua faktor yaitu peranan operating leverage dan financial leverage. Operating leverage berperan terhadap perubahan Return on Net Operating Asset, dan operating leverage bersama - sama dengan financial leverage berperan terhadap perubahan Return On Common shareholders' Equity.
Dari kedua faktor yang diteliti oleh penulis, operating leverage dan financial leverage sangat berperan dalam pergerakan Return on Net Operating Asset dan Return On Common shareholders' Equity di PT Ultra Jaya Milk Tbk. |