Cost of capital sangat penting peranannya dalam pengambilan keputusan investasi jangka panjang yang oleh perusahaan. Besarnya COC secara langsung mempengaruhi nilai perusahaan. Oleh karena itu, perdebatan mengenai perbedaan cost of capital (COC) antara perusahaan multinasional dengan perusahaan domestik merupakan suatu hal yang menarik untuk diteliti. Pendapat pertama mengatakan bahwa COC perusahaan multinasional lebih rendah dari perusahaan domestik karena perusahaan multinasional memiliki akses untuk memperoleh dana dari pasar modal internasional yang lebih terintegrasi secara global. Sedangkan pendapat kedua mengatakan bahwa COC perusahaan multinasional lebih tinggi dari perusahaan domestik karena tingkat risiko sistematis yang dihadapi oleh perusahaan multinasional lebih tinggi dibanding perusahaan domestik. Dengan menggunakan metode Capital Asset Pricing Model (CAPM) dalam perhitungan cost of equity perusahaan domestik dan International
CAPM dalam perhitungan cost of equity perusahaan multinasional, didapatkan bahwa risiko sistematis dan cost of equity perusahaan domestik lebih tinggi. Kemudian dengan asumsi kedua perusahaan menggunakan fully equity financing, maka terbukti bahwa COC perusahaan multinasional lebih rendah dari perusahaan domestik. |