Maksud dan tujuan dari penulisan skripsi ini adalah untuk
menganalisis sejauh mana harga pasar saham yang ditawarkan di Bursa
Efek Jakarta ( BEJ ) selama periode 2000 – 2002 telah mencerminkan
nilai layaknya, berdasarkan hasil analisis atas kinerja keuangan selama
periode tersebut dan dikaitkan dengan pergerakan nilai saham
Perseroan di BEJ.
Penelitian yang telah dilakukan penulis guna memperoleh data –
data dan informasi yang diperlukan dalam penyusunan skripsi ini adalah
penelitian kepustakaan di perpustakaan Universitas Katolik Atma Jaya
dan BEJ. Selain itu, penulis juga melakukan tinjauan langsung ke
Perusahaan, dalam hal ini adalah PT TEMPO SCAN PACIFIC Tbk.
Berdasarkan hasil perhitungan Earnings Per Share yang dilakukan
penulis untuk tahun 2000 – 2002 dan penetapan Price to Earning Ratio (
PER ) berdasarkan atas analisis resiko usaha dan resiko keuangan
Perseroan, penulis memperoleh nilai Fair Market Price ( FMP )
Perseroan sebesar Rp7.995 dengan interval berkisar dari Rp6.379
sampai dengan Rp9.611 atas dasar tingkat keyakinan 90% ( a % 10 = ).
Harga pasar saham selama periode tahun 2000 – 2002 tidak berada
dalam kisaran nilai FMP-nya. Hal ini terjadi karena kecenderungan
Perseroan yang bersifat tidak likuid karena kepemilikan saham
Perseroan dari pihak asing yang memutuskan untuk tidak
memperjualbelikan saham yang dimilikinya karena melihat saham
Perseroan ini baik, dengan tingkat PER 4x dan Market to Book Ratio
sebesar 1,31x. Hal ini berdampak pada sedikitnya jumlah saham
Perseroan yang diperjualbelikan di pasar sekunder. Penulis
mengusulkan agar Perseroan menyusun Long Range Plan untuk 5 (
lima ) tahun mendatang yang digunakan sebagai tolak ukur dalam
pembuatan Rencana Kerja dan Anggaran Tahunan, guna memantau
kinerja Perseroan yang akan mempengaruhi nilai layak sahamnya.
Untuk dapat mengurangi resiko usaha dan resiko keuangan, Perseroan
hendaknya memperluas pangsa pasarnya di dalam dan luar negeri
dengan secara berkesinambungan melakukan promosi untuk
mempertahankan brand image, meminimalisir resiko valuta asing atas
posisi mata uang yang dimiliki, dengan melakukan currency option serta
pengendalian harga pokok produksi melalui kontrak berjangka atas
pembelian persediaan bahan baku khususnya yang masih impor dan
melakukan lindung nilai atas harga belinya. Perlu dibuat skala prioritas
atas capital expenditures serta melakukan usaha – usaha untuk
menekan biaya – biaya penjualan, umum, dan administrasi. |